10 опционных стратегий, которые надо знать

Слишком часто, трейдеры вскакивают в торговлю опционами с малым пониманием того, сколько опционных стратегий доступно для ограничения их риска и максимизации дохода. Не прилагая больших усилий, однако, трейдеры могут узнать, как использовать в своих интересах гибкость и полную силу опционов как торговых инструментов. Для этого читайте далее статью.

1. Покрытый колл

Кроме покупки голого опциона колл, Вы можете также участвовать в базовом покрытом колле, или buy-write strategy - инвестиционная стратегия с покупкой ценных бумаг и продажей опционов "колл" на них. В этой стратегии Вы купили бы ценные бумаги напрямую, и одновременно продали бы опцион "колл" на эти же самые ценные бумаги. Объем принадлежавших вам ценных бумаг должен быть эквивалентным числу ценных бумаг, лежащих в основе опциона "колл". Инвесторы часто используют такую позицию, когда они имеют краткосрочную позицию и нейтральное мнение относительно ценных бумаг, и надеются получить дополнительную прибыль (за счет премии колла), или защитить от потенциального снижения стоимости основного актива.

2. Связанный опцион пут

В стратегии связанного опциона пут, инвестор, который покупает (или в настоящее время имеет) специфический актив (такой как акции), одновременно покупает пут опцион для эквивалентного числа акций. Инвесторы используют эту стратегию, когда они стоят в позиции вверх на цене актива и желают защитить себя против потенциальных краткосрочных убытков. Эта стратегия по существу функционирует как страховой полис, и устанавливает предел при стремительном падении курса ценных бумаг.

3. Бычий колл спред

В стратегии бычьего колл спреда (bull call spread) инвестор одновременно покупает колл опцион по определенной цене исполнения (цене страйк) и продает то же число опционов колл с более высокой ценой страйк. У обоих колл опционов будут одинаковые месяця осполнения и основной актив. Этот тип стратегии вертикального спреда часто используется, когда инвестор "бычий" и ожидает умеренное повышение цены основного актива.

4. Медвежий пут спред

Стратегия медвежьего пут спреда (bear put spread) - другая форма вертикального спреда. В этой стратегии инвестор одновременно покупает пут опцион по определенной цене исполнения (цене страйк) и продает то же число опционов пут с более низкой ценой исполнения. Оба опциона - для одного и того же основного актива и имеют одинаковую дату исполнения. Этот метод используется, когда трейдер "медвежий" и ожидает, что цена основного актива уменьшится. Эта стратегия предлагает и ограниченную прибыль и ограниченные потери.

5. Защитный воротник

Стратегия защитного воротника (protective collar) выполняется приобретением опциона пут вне денег и продажей колл опциона вне денег в то же самое время, для того же самого основного актива (такого как акции). Эта стратегия часто используется инвесторами после того, как длинная позиция в ценных бумагах принесла существенную прибыль. Таким образом, инвесторы могут фиксировать прибыли, не продавая свои акции.

6. Покупка стрэддла

Стратегия двойных опционов или покупки стрэддла (long straddle options) состоит в том, что инвестор покупает и колл и пут опцион основного актива и с одновременной датой истечения. Инвестор будет часто использовать эту стратегию, когда он будет полагать, что цена основного актива значительно измениться но неизвестно в каком направлении. Эта стратегия позволяет инвестору поддерживать неограниченную прибыль, в то время как убыток ограничен стоимостью обоих опционных контрактов.

7. Покупка стрэнгла

В стратегии длинный стэнгл опцион (long strangle options) инвестор покупает колл и пут опцион с одинаковым сроком платежа и основным активом, но с различными ценами страйк. Цена страйк опциона пут обычно будет ниже цены исполнения опциона колл, и оба опциона будут вне денег. Инвестор, который использует эту стратегию, полагает, что цена основного актива испытает большое движение, но неизвестно в каком направлении. Потери ограничены стоимостью обоих опционов; стрэнглы обычно будут менее дорогими, чем стрэддлы, потому что опционы куплены вне денег.

8. Спред "бабочка"

Все стратегии до этого пункта требовали комбинации двух различных позиций или контрактов. В стратегии опционов спрэд "бабочка" инвестор будет комбинировать и стратегию бычьего спреда и стратегию медвежьего спреда, и использовать три различных цены страйк. Например, один тип спрэда "бабочка" включает покупку колл (пут) опциона по самой низкой (самой высокой) цене страйк, далее покупка двух колл (пут) опционов по более высокой (более низкой) цене страйк, и затем один последний колл (пут) опцион по еще более высокой (более низкой) цену страйк.

9. Железный Кондор

Еще более интересная стратегия - железный кондор. В этой стратегии инвестор одновременно занимает длинную и короткую позицию в двух различных стрэнгл стратегиях. Железный кондор - довольно сложная стратегия, которая определенно требует времени на изучение и практику трейдером.

10. Железная бабочка

Заключительная опционная стратегия, которую я продемонстрирую здесь, является железной бабочкой (iron butterfly). В этой стратегии инвестор объединяет либо длинный либо короткий стрэддл с одновременной покупкой или продажей стрэнгла. Похожая на спред "бабочка", эта стратегия отличается, потому что она использует и коллы и путы, в противоположность одному либо другому. Прибыли и убытки ограничены в пределах определенного диапазона, в зависимости от цен страйк используемых опционов. Инвесторы часто используют опционы вне денег, чтобы сократить издержки, ограничивая риск.

Опционные стратегии сложны только на первый взгляд. Ваш путь к успеху в трейдинге зависит только от вашей настойчивости и вашего образования. Для стимула в работе почитайте интересные истории успеха знаменитых людей, в том числе и финансистов, на сайте www.brainity.ru. И не забывайте, что карьера - это результат осознанной позиции и поведения человека в области трудовой деятельности.