Одна из самых больших особенностей валютного рынка - то, что он открыт 24 часа в сутки. Это позволяет инвесторам со всего мира торговать во время нормального рабочего времени, после работы или даже в середине ночи. Однако, не все случаи одинаковые. Хотя всегда есть рынок для большинства ликвидных классов актива, есть времена, когда цена волатильна и периоды отсутствия волатильности. Более того, различные валютные пары демонстрируют разную активность в определенные периоды торгового дня, обусловленные общей демографией участников валютного рынка, находящихся онлайн в данное время.В этой статье мы рассмотрим главные торговые сессии, исследуем, какая активность валютного рынка может ожидаться в различные периоды и применим это знание в торговом плане.

В то время как 24-часовой рынок предлагает значительное преимущество для многих институциональных и индивидуальных трейдеров, потому что он гарантирует ликвидность и возможность торговать в любое время, у него также есть свои недостатки. Хотя валюты могут торговаться в любое время, трейдер не может контролировать позиции так долго. Это означает, что будут пропущенные торговые возможности, или хуже, когда скачок в волатильности переместит цену против открытой позици при отсутствии трейдера. Чтобы минимизировать этот риск, трейдер должен знать, когда рынок типично волатилен, и какие время торговли лучше для его стратегии и торгового стиля.

Традиционно, рынок разделен на три сессии, во время которых активность достигает максимума: азиатская, европейская и североамериканская сессии. Эти три периода также упоминаются как Токийская, Лондонская и Нью-йоркская сессии. Эти названия используются попеременно, поскольку эти три города представляют главные финансовые центры каждого из регионов. Рынки наиболее активны, когда ведут дела большинство банков, корпорации проводят свои ежедневные сделки и есть большая концентрация спекулянтов онлайн. Давайте рассмотрим более подробно каждую сессию.

Когда ликвидность возвращается на Forex после выходных, азиатские рынки первыми видять активность. Неофициально, активность этой части мира представлена рынками капитала Токио, которые оживляются с полуночи до 6 утра по Гринвичу. Однако, есть много других стран со значительным влиянием, которые присутствуют во время этого периода, включая Китай, Австралию, Новую Зеландию и Россию. Рассматривая, насколько разбросаны эти рынки, начало и конец азиатской сессии протянулись вне стандартных часов Токио. Учитывая активность различных рынков, азиатские часы бегут между 11pm и 8am по Гринвичу.

Позже в торговый день, непосредственно перед тем, как азиатская торговая сессия подходит к концу, европейская сессия вступает в силу, поддерживая активность валютного рынка. Этот часовой пояс валютного рынка очень плотен и включает много больших финансовых рынков. Однако, Лондон в конечном счете получает честь определять параметры европейской сессии. Официальные часы работы в Лондоне бегут между 7:30am и 3:30pm по Гринвичу. Этот торговый период расширен из-за присутствия других рынков долгосрочного ссудного капитала (включая Германию и Францию) перед официальным открытием в Великобритании; в то время как конец сессии пододвинут обратно, поскольку волатильность держится до Лондонского фиксирования позиций после завершения. Поэтому, европейские часы типично идут от 7am до 4pm по Гринвичу.

К тому времени, когда североамериканская сессия прибывает на линии, азиатские рынки уже закрыты в течение многих часов, но для европейских трейдеров прошла только половина дня. Западная сессия во власти активности в США с немногим содействием из Канады, Мексики и многих стран в Южной Америке. Активность в Нью-Йорке отмечает высокую волатильность и участие для сессии. Принимая во внимание раннюю деятельность в финансовых фьючерсах, товарную торговлю и концентрацию экономических выпусков североамериканские часы неофициально начинаются в полдень, по Гринвичу. Со значительным промежутком между завершением американских рынков и открытием азиатской сессии, затишье в ликвидности устанавливает завершение Нью-йоркской торговли в 8pm по Гринвичу как закрытие североамериканской сессии.

Сессия	Основной рынок	Часы (GMT)
Азиатская сессия	Токио	11pm - 8am
Европейская сессия	Лондон	7am - 4pm
Северо-американская сессия	Нью-Йорк	12am - 10pm

Измерение  рыночной активности.

Теперь мы знаем, когда идут азиатская, европейская и североамериканская сессии и какие рынки включают их, мы должны обсудить, как время и участие затрагивают движение цены различных валют.

По-логике валюта является самой активной, когда ее собственные рынки открыты. Например, евро, британский фунт и швейцарский франк более волатильны, когда активна европейская сессия. Это из-за того, что банки, фирмы и трейдеры от любой определенной страны будут использовать свою местную валюту в большинстве валютных сделок. К тому же, для участника рынка труднее купить или продать валюту в районе, где все главные банки закрыты. Если американский банк хочет сделать многомиллиардный обмен валюты за евро, то вероятнее сделает это, когда европейские банки онлайн и есть большее объединение ликвидности. Иначе, большие заказы на вялом рынке привели бы к ценам, отдаленным от идеальной цены.

Вышеупомянутый пример ярко освещает другой момент для валютных рынков: ценовое действие является обычно самым большим, когда сессии накладываются. Когда трейдеры, банки и бизнес от двух различных сессий - онлайн, есть больше участников на рынке и, поэтому, доступен больший уровень ликвидности. На иллюстрации ниже изображены средне-часовые графики семи валютных пар за два года до 2007. Быстрый взгляд на этот график показывает то, что мы и ожидали - два известных пика в движении цены. Первое повышение цены происходит около заключительных часов азиатской сессии и открытия европейской сессии (около 7am по Гринвичу). Перед этим пиком рынки на Дальнем Востоке переносят волатильность валюты в одиночку. После завершения японской сессии есть уменьшение диапазона волатильности для большинства валютных пар, поскольку азиатская ликвидность быстро испаряется и оставляет трейдеров в Европе поддерживать огонь волатильности самим.

Рисунок 1. Волатильность валютного рынка.

В то время как деятельность оживленного рынка типично следует за трендом как замечено через основные валюты (пик волатильности во время двух наложений сессии), каждая пара уникальна в зависимости от своих двух составляющих валют и торговой сессии. Например, когда пара состоит из двух валют одной и той же сессии (скажем, USD/CAD), вероятно будет относительно больший уровень волатильности во время американской сессии, в волатильность приглушена во время других сессий валютного рынка (азиатское/европейское наложение сессий).

Напротив, если пара - кросс, сделанный из валют, которые наиболее активно торгуются в течение азиатских и европейских часов (как EUR/JPY и GBP/JPY), будет больший отклик при наложении азиатской/европейской сессий и меньше ценового движения во время европейской/американской. Конечно, присутствие запланированного случайного риска для каждой валюты будет все еще иметь существенное влияние на активность независимо от валютной пары или соответствующих сессий ее компонентов.

Рисунок 2. Больший отклик во время наложения азиатской/европейской сессий показан в валютных парах, которые активно торгуются в течение азиатских и европейских часов.

Как использовать торговые сессии в торговой стратегии.

Есть некоторые вещи более важные для успешной торговли чем активность валютного рынка. Даже лучшая стратегия может развалиться, если ее применять во время неправильной сессии. Для долгосрочных или фундаментальных трейдеров попытка открыть позицию во время самых активных часов валютной пары может привести к плохой цене на вход, пропущенному входу или торговле, противостоящей правилам торговой стратегии. С другой стороны, для краткосрочных торговцев, которые не занимают позицию за ночь, волатильность жизненно важна.

Заключение.

Торгуя валютами, участник валютного рынка должен будет сначала определить: высокая или низкая волатильность будет работать лучше всего при его торговом стиле. Если желательно более существенное ценовое движение, торговля во время наложения сессий или выхода экономических данных может быть предпочтительным выбором. Следующий шаг - решить какое время, лучшее для торговли, даст преобладание волатильности. Дальше трейдер должен будет определить, какие периоды времени являются самыми активными для валютной пары, которой он надеется торговать.

Рассматривая пару EUR/USD, переход европейской/американской сессий влечет за собой наибольшее ценовое движение. Однако, обычно есть альтернативы, и трейдер должен уравновесить потребность в благоприятной конъюнктуре рынка с физическим благосостоянием. Если участник валютного рынка из США предпочитает торговать в активные часы GBP/JPY, то должен будет проснуться очень рано утром, чтобы не отставать от рынка. Если у этого человека есть регулярная дневная работа, это могло бы привести к истощению и ошибкам в суждении при торговле. Лучшая альтернатива для этого специфического трейдера - торговать во время наложения европейской/американской сессий, где волатильность все еще высока даже при том, что японские рынки закрылись.